Futuros Das Estratégias De Negociação

Fundamentos Futuros: Estratégias Essencialmente, os contratos de futuros tentam prever o valor de um índice ou commodity em algum momento no futuro. Os especuladores no mercado de futuros podem usar diferentes estratégias para aproveitar os preços crescentes e em declínio. Os mais comuns são conhecidos como longos, curtos e se espalham. Going Long Quando um investidor vai por muito tempo - ou seja, entra em um contrato concordando em comprar e receber a entrega do subjacente a um preço fixo - isso significa que ele ou ela está tentando lucrar com um futuro aumento antecipado de preços. Por exemplo, digamos isso, com uma margem inicial de 2.000 em junho, Joe, o especulador, compra um contrato de ouro de setembro com 350 por onça, para um total de 1.000 onças ou 350.000. Ao comprar em junho, Joe está indo por muito tempo, com a expectativa de que o preço do ouro aumentará quando o contrato expirar em setembro. Em agosto, o preço do ouro aumenta em 2 a 352 por onça e Joe decide vender o contrato para obter lucro. O contrato de 1000 onças agora valeria 352 mil e o lucro seria de 2.000. Dado a alavancagem muito alta (lembre-se, a margem inicial foi de 2.000), ao longo, Joe ganhou 100 lucros. Claro, o contrário seria verdadeiro se o preço do ouro por onça caiu em 2. O especulador teria percebido um 100 perda. Também é importante lembrar que ao longo do tempo em que Joe segurou o contrato, a margem pode ter caído abaixo do nível da margem de manutenção. Ele, portanto, teria que responder a várias chamadas de margem, resultando em uma perda ainda maior ou menor lucro. Going Short Um especulador que fica curto - ou seja, conclui um contrato de futuros, concordando em vender e entregar o subjacente a um preço fixo - está buscando lucrar com a queda dos níveis de preços. Ao vender alto agora, o contrato pode ser recomprado no futuro a um preço mais baixo, gerando assim um lucro para o especulador. Digamos que Sara fez algumas pesquisas e chegou à conclusão de que o preço do petróleo ia diminuir nos próximos seis meses. Ela poderia vender um contrato hoje, em novembro, ao preço atual mais alto, e comprá-lo dentro dos próximos seis meses após o preço ter diminuído. Esta estratégia é chamada de curta duração e é usada quando os especuladores se aproveitam de um mercado em declínio. Suponha que, com um depósito de margem inicial de 3.000, a Sara vendeu um contrato de petróleo bruto de maio (um contrato equivale a 1.000 barris) em 25 por barril, no valor total de 25.000. Em março, o preço do petróleo atingiu 20 por barril e Sara sentiu que era hora de cobrar seus lucros. Como tal, ela comprou o contrato que foi avaliado em 20.000. Saindo, Sara ganhou 5000. Mais uma vez, se a pesquisa Saras não tivesse sido minuciosa, e ela tomou uma decisão diferente, sua estratégia poderia ter acabado em grande perda. Spreads Como você pode ver, longas e curtas são posições que basicamente envolvem a compra ou venda de um contrato agora, para aproveitar o aumento ou a queda dos preços no futuro. Outra estratégia comum utilizada pelos comerciantes de futuros é chamada de spreads. Os spreads envolvem aproveitar a diferença de preço entre dois contratos diferentes da mesma commodity. A propagação é considerada uma das formas mais conservadoras de negociação no mercado de futuros, porque é muito mais seguro do que a negociação de contratos de futuros de longo prazo (nua). Existem muitos tipos diferentes de spreads, incluindo: spread de calendário - envolve a compra e venda simultânea de dois futuros do mesmo tipo, com o mesmo preço, mas diferentes datas de entrega. Intermarket Spread - Aqui, o investidor, com contratos do mesmo mês, é longo em um mercado e é curto em outro mercado. Por exemplo, o investidor pode tomar Short June Wheat e Long June Carne de porco. Intercâmbio de spread - Este é qualquer tipo de spread em que cada posição é criada em trocas de futuros diferentes. Por exemplo, o investidor pode criar uma posição no Chicago Board of Trade (CBOT) e no London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE). Distribuição das 120 perguntas no exame da Série 3, você pode esperar cerca de três na divulgação . Negociação de spread No capítulo anterior, descrevemos hedges e, em seguida, mostramos exemplos de como você pode assumir uma posição primária no mercado de caixa e reduzir o risco inerente a essa posição tomando posição contrária no mercado de futuros. 13Pero digamos que o mercado de caixa é, por qualquer número de razões, pouco atraente para você como produtor de commodities, como consumidor de commodities ou como um especulador financeiro. Na verdade, se você estiver negociando contratos financeiros em vez de contratos agrícolas, as bolsas de futuros podem ser o mercado mais robusto disponível. Em ambos os casos, você pode querer levar sua posição primária e sua posição de hedge no mercado de futuros. A definição e o spread do objetivo 13A combinam uma posição longa e uma curta colocada ao mesmo tempo em contratos de futuros relacionados. A idéia por trás da estratégia é mitigar os riscos de manter apenas uma posição longa ou curta. Por exemplo, um comércio pode ter colocado uma propagação em ouro. Se o ouro aumentar no preço, o ganho na posição longa compensará a perda no curto. Se o ouro caísse, o contrário seria válido. Tal como acontece com qualquer arranjo comercial protetor, um spread pode ser vulnerável a ambas as pernas movendo-se na direção oposta do que o comerciante pode antecipar, perdendo dinheiro. Os requisitos de margem tendem a ser mais baixos devido à natureza mais adversa ao risco desse arranjo. Dicas Ampère Tricks O candidato deve anotar a taxonomia básica dos tipos de propagação e poder identificá-los, a saber: 13 Intracomodity: o spread está na mesma mercadoria 13 Intercomodity: o spread é em diferentes commodities. 13 Intramarket: as posições são negociadas na mesma troca. 13 Intermarket: as pernas da propagação comercial em diferentes trocas 13 Intradelivery: os contratos amadurecem no mesmo mês de entrega. 13 Interdelivery: os contratos venciram em diferentes meses de entrega. 13 Ex. Um cliente é longo cobre de dezembro e prata de março curto. Ambos operam na Bolsa Mercantil de Nova York. O que é a propagação é essa intercomodidade - embora o cobre e a prata sejam ambos metais, eles são diferentes. 13 Intramarket - ambos negociam na NYME. 13 Interdelivery - um é entregue em dezembro, o outro em março. 13 Dispositivo Mnemônico - intra: dentro de inter: entre 13LOOK OUT 13Please review Capítulo 4: Operações de Mercado, particularmente o cabeçalho de cálculos alternativos sob a seção de requisitos de Margem. Além dos requisitos de margem reduzida, existe tempo e dispositivos de economia de mão de obra para spreads. A maioria dos intercâmbios possui um sistema de entrada de pedidos que permite a um comerciante entrar ou sair de uma transação usando uma ordem de propagação, uma ordem listando a série de contratos que o cliente deseja comprar e vender e o spread desejado entre os prêmios pagos e recebidos pela Opções. Digamos, por exemplo, que é agosto e você quer comprar um contrato de trigo de inverno vermelho duro de setembro para 4.70bushel e vender um contrato de trigo de dezembro para 4.85bushel na Câmara de Comércio. Então, você entende tudo em uma ordem de propagação, e não como uma posição longa e uma posição curta. (O primeiro benefício que você perceberá é que seu requisito de margem para posições iniciais e de manutenção é 100 por contrato de 5.000-bushel em vez de 1.000 por contrato.) A diferença ou, para usar um termo de hedge, a base. É -0,15bushel. Alternativamente, um comerciante pode entrar independentemente de cada lado, ou perna, da propagação, mas isso geralmente não é feito porque a propagação agora pode ser considerada uma única posição sintetizada. Além disso, não é mais uma posição sobre os movimentos de preços do próprio trigo. Agora é uma posição sobre se a base irá estreitar ou ampliar. Expectativas No exemplo acima, a propagação realmente pode ganhar (ou perder) em valor, mesmo que não haja movimento em uma das pernas. Como afirmado, uma das pernas é para entrega em setembro e já é agosto. Pode não haver muito mais jogada nesse preço desse contrato de futuros à medida que se aproxima da data de validade, ficará cada vez mais perto do preço do mercado à vista. Ainda assim, dezembro está muito distante e uma das duas coisas acontecerá: ou o preço de dezembro aumentará, ou o preço de dezembro diminuirá. Se o preço de dezembro aumentar (de acordo com o nosso exemplo), a base aumentará. Se o preço cair (supondo que o fundo não caia completamente), então a base irá diminuir. O spread continuará a ser comercializado como um spread, e não como duas posições separadas. Existe mesmo um mercado em spreads em oposição às posições descobertas. Assim como os preços futuros são geralmente mais elevados do que os preços no caixa (conforme discutido no capítulo anterior), os preços de futuros distantes são normalmente superiores aos preços de futuros próximos. Assim, os preços de dezembro geralmente serão maiores do que os preços de setembro e, portanto, o estado normal de uma base de spread deve ser negativo. Mas há condições que podem levar a um mercado invertido, em que os preços dos futuros distantes podem estar abaixo dos preços futuros, resultando em uma base positiva. Comercialização: Truques do comércio Nos mercados hoje voltados e às vezes incertos, os comerciantes que procuram Uma maneira de se proteger deve considerar usar o spread trading. Um spread é comprar um contrato de futuros e vender um contrato de futuros relacionado para lucrar com a mudança no diferencial dos dois contratos. Essencialmente, você assume o risco na diferença entre dois preços contratuais e não o risco de um contrato de futuros definitivo. Existem diferentes tipos de spreads e diferentes métodos para usar cada um. Os spreads do calendário são feitos simultaneamente comprando e vendendo dois contratos para a mesma mercadoria ou opção com diferentes meses de entrega. Esses spreads podem ser apenas o processo mecânico de manter uma posição longa ou curta através de um período de rodagem quando o contrato de mês ou mancha dianteiro sai do quadro ou colocando uma posição projetada para se beneficiar de uma mudança no diferencial. Quanto mais longe você chegar no tempo, mais volatilidade você compra no spread. O grupo CME oferece opções de propagação do calendário em milho, trigo, soja, óleo de soja e farelo de soja (ver ldquoKnowing your optionsrdquo). Os spreads do calendário são populares nos mercados de grãos devido à sazonalidade no plantio e na colheita. Por exemplo, para o milho, em um spread do calendário de julho a dezembro, você está vendendo a safra antiga (contrato de julho com base principalmente na transição da estação de crescimento anterior) e comprando a nova safra (contrato de dezembro com base na temporada de crescimento atual) (ver LdquoOut com o antigo, com o newrdquo). Alternativamente, você pode executar um spread Dec-Julho, vendendo a nova safra e comprando a safra antiga. Você também pode negociar um spread durante todo o ano, negociação de dezembro a dezembro. Para o trigo, você pode fazer um comércio espalhado para dezembro-julho, julho-dezembro ou julho-julho e para soja de julho a novembro (colheita de culturas antigas), janeiro-maio, novembro e novembro-novembro. Em um calendário de opções espalhado, seu custo essencialmente comprando tempo e vendendo o primeiro mês, ou um débito líquido, explica Joe Burgoyne, diretor de marketing institucional e de varejo no Conselho de Indústria de Opções. O benefício disso é que você tem a decadência do tempo ou a erosão funcionando a seu favor, já que a opção do mês da frente que o seu curto se aproxima da expiração, por exemplo, acrescentando que você deve executar a greve onde você antecipa o subjacente no vencimento porque O valor ótimo da propagação é quando o futuro está no curto ataque no vencimento. O spread do calendário de ldquoA é um spread de longa volatilidade. Você é uma longa volatilidade, por isso faz sentido para um investidor ter algum senso de onde os níveis de volatilidade estão nessas duas opções, especialmente o que você quer comprar mais no tempo porque thatrsquos vai ser um pouco mais sensível à volatilidade do que a frente Mês, que é mais sensível ao aspecto da erosão, diz Burgoyne. Nos mercados de commodities, no entanto, muitos dos pressupostos fundamentais da negociação de spread foram virados de cabeça para baixo pelo surgimento de fundos de commodities longos. Esses fundos comparados com vários índices de commodities mantêm um longo viés e rolam essas posições em um tempo predeterminado com base no prospecto do índice. O SampP GSCI (Goldman Sachs Commodity Index) rola suas posições no quinto a nono dia útil do mês anterior à expiração. Como os fundos comparados com esses índices tornaram-se tão grandes - as posições em algumas commodities agrícolas excedem o volume de negócios total do ano anterior - a natureza de certos spreads mudou. Por exemplo, nos mercados sazonais de alta, os contratos do mês da frente tradicionalmente superariam mais os contratos, mas devido ao tamanho do rolo onde grandes volumes do mês da frente estão sendo vendidos e posições longas estão sendo lançadas para o próximo mês, isso mudou. Houve casos em que o que seria considerado um ldquobull spreadrdquo (comprando o mês da frente e vendendo o contrato adicional) perdeu dinheiro durante um mercado de touro por causa do ldquoGoldman roll. rdquo Para combater esse efeito, muitos comerciantes entraram em ldquobear spreadsrdquo ( Vendendo o mês da frente e comprando o contrato adicional) antes dos períodos de rollos indexados, esperando aproveitar os fluxos de dinheiro. Isso muitas vezes tem sido efetivo, mas apresenta um problema se surgir uma séria questão de fornecimento ao aumentar o contrato do mês do local. Isso aconteceu em setembro de 2006, custando a espalhar os habitantes locais no poço de trigo no Chicago Board of Trade em mais de 100 milhões por algumas estimativas. A conclusão é que algumas relações tradicionais mudaram e os comerciantes precisam estar cientes da atividade do fundo ao entrar em posições espalhadas. Sobre o autor